Güçlenen dolar, getirisi olmayan altın için klasik bir baskı unsuru oluştururken, yatırımcıların uzun yükseliş sonrası kâr realizasyonuna yönelmesi düşüşü hızlandırdı. Ons altın 3.971 dolar seviyesini görerek Kasım 2025’ten bu yana ilk kez kritik 4.000 dolar eşiğinin altına indi. Gram altında da 6.000 TL seviyesi kırılarak kısa vadeli görünümde tedirginliği artırdı.
Gram Altın Ve Ons Altında Kritik Seviyeler Değişti
Altın piyasasında yaşanan son düzeltme, özellikle bireysel yatırımcıların yakından izlediği gram altın tarafında dikkat çekici bir tablo oluşturdu. Aralık 2024’te ortalama 3.041,08 TL seviyesinde bulunan gram altın, Aralık 2025’te 6.030,79 TL’ye kadar yükseldi. Bu yıl şubatta 7.515,92 TL ortalamaya çıkan gram altın, marttan itibaren düşüş eğilimine girdi. Haziranın ilk 24 gününde ortalama 6.337,80 TL seviyesi görüldü. Ons altında ise Aralık 2024’te 2.632,18 dolar olan ortalama fiyat, Aralık 2025’te 4.344,23 dolara çıktıktan sonra haziranda 4.264,04 dolar ortalamaya geriledi.
Fed Tutanakları Altın İçin Neden Önemli?
Piyasanın gözü şimdi Fed toplantı tutanaklarında olacak. Başkan Kevin Warsh’ın basın toplantısında verdiği şahin mesajların komite genelinde ne kadar karşılık bulduğu, altın fiyatları açısından kritik önem taşıyor. Tutanaklarda daha yumuşak, yani güvercin bir ton öne çıkarsa piyasadaki faiz artırımı beklentisi zayıflayabilir. Bu durumda doların baskısı azalırken altın yeniden toparlanma alanı bulabilir. Ancak tutanaklar komitenin genel olarak daha da şahinleştiğini gösterirse, ons altında satış baskısının derinleşmesi ve gram altında yeni destek arayışının hızlanması beklenebilir.
Altında Yeni Zirve Döngüsü Başlar Mı?
Boğa senaryosunu savunan analistlere göre altın fiyatları için uzun vadeli yükseliş hikâyesi tamamen bozulmuş değil. Merkez bankalarının altın alımlarını sürdürmesi, küresel borçluluk, enflasyon endişeleri ve jeopolitik riskler hâlâ güçlü bir zemin oluşturuyor. Rusya-Ukrayna savaşı, Orta Doğu gerilimi ve ABD-Çin rekabeti gibi başlıklar altına stratejik rezerv varlığı rolü kazandırdı. Bu görüşe göre son düşüş, tarihi yükselişin ardından gelen sert ama olağan bir sindirme hareketi. Özellikle ABD ekonomisinden zayıf büyüme veya istihdam verisi gelirse, Fed’in faiz artıramayacağı beklentisi altına yeniden güçlü alım getirebilir.
Kalıcı Düşüş Senaryosunda Hangi Riskler Var?
Ayı senaryosunda ise güçlü dolar rejiminin devam etmesi, faizlerin uzun süre yüksek kalması ve küresel risk iştahının toparlanması öne çıkıyor. Reel faizlerin yukarıda kalması, getirisi olmayan altın üzerinde baskı yaratmaya devam edebilir. Ayrıca büyük yükseliş döneminin ardından teknik göstergelerde oluşan aşırı alım sinyalleri, düzeltmenin yalnızca kısa vadeli değil, daha uzun soluklu bir fiyatlama değişimi olabileceğini düşündürüyor. Bu nedenle altın fiyatları için önümüzdeki dönemde tek yönlü bir yükselişten çok, yüksek bant içinde dalgalı ve sert hareketlerin yaşanabileceği bir dönem öne çıkıyor.
Altın Yatırımcısı İçin Üç Temel Olasılık
Altın fiyatları için piyasa beklentileri üç temel olasılık etrafında şekilleniyor. İlk senaryoda Fed tutanaklarının yumuşak algılanması ve doların zayıflamasıyla ons altında yeniden toparlanma görülebilir. İkinci senaryoda şahin Fed algısı güçlenir ve altın fiyatları yeni destek seviyelerini test edebilir. Üçüncü senaryoda ise altın, sert yükselişlerin ardından yüksek bantta yatay-dalgalı bir konsolidasyon sürecine girebilir. Bu tablo, özellikle gram altın yatırımcısı için hem dolar/TL hem de ons altın hareketinin birlikte izlenmesi gerektiğini gösteriyor.