ENFLASYON BEKLENTİLERİ YÜKSELDİ, GÜVEN ZAYIFLADI

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından açıklanan Kasım 2025 Piyasa Katılımcıları Anketi, piyasanın enflasyon konusundaki beklentilerinde belirgin bir bozulmaya işaret etti. Reel ve finansal sektörden toplam 68 katılımcıyla yapılan ankette, yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 31,77’den 32,20’ye yükseldi.

Katılımcıların 12 ay ve 24 ay sonrası enflasyon tahminlerinin yukarı yönlü güncellenmesi, fiyat istikrarına yönelik beklentilerin zayıfladığını ortaya koydu.

12 VE 24 AYLIK TAHMİNLERDE YÜKSELİŞ

Anketin detayları, uzun vadeli enflasyon beklentilerinde de iyileşme değil, artış görüldüğünü ortaya koyuyor.

Konut Piyasasında Sinyaller Değişti: Ekim Satışlarında Düşüş, 10 Aylık Toplamda Rekor Artış

İçeriği Görüntüle

• 12 ay sonrası TÜFE tahmini: %23,49

• 24 ay sonrası TÜFE tahmini: %17,69

Bu veriler, enflasyonun önümüzdeki dönemde hedeflenen seviyelere yaklaşacağına dair inancın zayıf olduğunu gösterdi.

Olasılık dağılımına göre katılımcıların %52,71’i, 12 ay sonra enflasyonun %22 – 24,99 aralığında olacağını öngörüyor.
24 ay sonrası için katılımcıların %49,72’si, enflasyonun %16 – 18,99 bandında gerçekleşmesini bekliyor.

FAİZ BEKLENTİLERİNDE SINIRLI HAREKET

Ankette, gecelik faiz oranı beklentisi cari ay için %39,35 olarak ölçüldü.
TCMB’nin Aralık ayında gerçekleştireceği Para Politikası Kurulu toplantısına ilişkin politika faizi tahmini ise %38,28 oldu.

Katılımcılar:

• 3 ay sonrası için politika faizinin %37,11,

• 6 ay sonrası için %35,81,

• 12 ay sonrası için %29,32,

• 24 ay sonrası için %20,96

seviyesine gerilemesini bekliyor.

DOLAR/TL BEKLENTİSİ 50 LİRAYI AŞTI

Döviz kuru tarafında tahminler yukarı yönlü güncellendi.
Yıl sonu dolar/TL beklentisi 43,42,
12 ay sonrası beklentisi ise 50,62 olarak açıklandı.

Bu rakamlar, piyasanın kurda yukarı yönlü riskleri halen güçlü gördüğünü gösteriyor.

BÜYÜME VE CARİ AÇIK TAHMİNLERİ

Ekonominin genel görünümüne ilişkin beklentiler ise sınırlı revizyonlar içeriyor:

• 2025 büyüme tahmini: %3,4

• 2026 büyüme tahmini: %3,8

• 2025 cari açık beklentisi: 20,9 milyar dolar

• 2026 cari açık beklentisi: 24,3 milyar dolar

Bu projeksiyonlar, iç talepte dengelenmeye rağmen dış ticaret açığının genişleme riskini koruduğunu gösteriyor.

ANKETE 68 KATILIMCI DESTEK VERDİ

TCMB’nin 10–12 Kasım 2025 tarihlerinde yaptığı ankete 51 finansal sektör ve 17 reel sektör temsilcisi katıldı. Katılımcıların beklentileri, özellikle enflasyon, kur ve faiz tarafında temkinli hatta olumsuz bir görünüm ortaya koyuyor.