Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), reel sektör ve finansal sektör temsilcilerinden oluşan 68 katılımcıyla gerçekleştirdiği Ekim 2025 Piyasa Katılımcıları Anketi’nin sonuçlarını kamuoyuyla paylaştı. Ankette, yıl sonu enflasyon ve faiz oranlarına ilişkin beklentilerde önemli değişiklikler dikkat çekti. Katılımcılar, yıl sonunda tüketici fiyat endeksinin (TÜFE) yüzde 31,77’ye ulaşacağını öngörürken, 12 ay sonrası dolar kuru tahmini de 49,75 TL seviyesine yükseldi. Para Politikası Kurulu (PPK) faiz oranı için ise 24 ay içinde yüzde 20,41’e gerileme beklentisi öne çıktı.
ENFLASYON BEKLENTİLERİ YÜKSELDİ
Ankete göre, cari yıl sonu enflasyon tahmini bir önceki dönemdeki yüzde 29,86 seviyesinden yüzde 31,77’ye çıktı. Katılımcıların 12 ay sonrası TÜFE beklentisi yüzde 23,26 olurken, 24 ay sonrası için bu oran yüzde 17,36 olarak kaydedildi. Ankette yer alan katılımcıların yüzde 50’si, gelecek 12 ay içinde enflasyonun yüzde 22–25 aralığında olacağını düşünüyor. Uzmanlar, bu artışta enerji fiyatları, kur oynaklığı ve iç talebin yüksek seyretmesinin etkili olduğuna dikkat çekiyor.
FAİZ BEKLENTİLERİ GERİLEDİ
Piyasa Katılımcıları Anketi’nde PPK politika faizi beklentisi cari dönemde yüzde 39 olarak belirlendi. Katılımcılar, 12 ay sonrasında faiz oranının yüzde 28,26’ya, 24 ayda ise yüzde 20,41’e kadar gerilemesini bekliyor. TCMB’nin sıkı para politikasını korurken, 2026 itibarıyla kontrollü faiz indirimlerine gitmesi öngörülüyor. Uzmanlar, faizlerdeki bu gevşemenin, enflasyonda düşüş ve ekonomik dengelenme süreciyle paralel ilerleyeceği görüşünde.
DOLAR/TL BEKLENTİSİ YÜKSELİŞTE
Katılımcıların dolar/TL kuru tahmini, yıl sonu için 43,56 TL olarak açıklanırken, 12 ay sonrası için bu rakam 49,75 TL’ye çıktı. Bir önceki ankette 12 aylık beklenti 48,96 TL seviyesindeydi. Bu durum, katılımcıların orta vadede kademeli kur artışına karşı temkinli bir duruş sergilediğini gösteriyor. Piyasa uzmanları, kur üzerindeki baskının enerji ithalatı, küresel faiz kararları ve jeopolitik risklerle şekilleneceğini belirtiyor.
BÜYÜME VE CARİ AÇIKTA SINIRLI ARTIŞ
2025 yılı GSYH büyüme beklentisi yüzde 3,3, 2026 yılı tahmini ise yüzde 3,8 olarak açıklandı. Bu oran, Türkiye ekonomisinin kontrollü bir büyüme eğiliminde olduğuna işaret ediyor. Cari işlemler dengesi tarafında ise 2025 yılı için 20,8 milyar dolar, 2026 yılı için 25,4 milyar dolar cari açık öngörüsü yapıldı. Ekonomistler, ihracatın desteklenmesi ve iç talebin dengelenmesi halinde bu açığın daha düşük seviyelerde gerçekleşebileceğini ifade ediyor.
BEKLENTİLERDE TEMKİNLİ İYİMSERLİK
Ekim 2025 Piyasa Katılımcıları Anketi, piyasaların temkinli iyimser bir görünümde olduğunu ortaya koyuyor. Enflasyonda yükseliş beklentisi sürerken, orta vadede faiz indirimi ve kurda istikrarlı artış öngörülüyor. TCMB’nin önümüzdeki aylarda vereceği faiz kararları ve enflasyon verileri, ekonomik görünümün seyrini belirleyecek en kritik unsurlar arasında yer alacak.
