YABANCILAR HİSSE ALIYOR AMA TEMKİNLİLER
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın verilerine göre, yabancı yatırımcılar son üç haftada toplam 535 milyon dolarlık hisse alımı gerçekleştirdi. 19 Mart'tan itibaren önceki dönemde 1,8 milyar dolarlık satış yapan yabancıların geri dönüş sinyali verdiği görülse de, bu tutar hâlâ önceki çıkışların oldukça altında. Kesintisiz üç haftalık alım dikkat çekici ancak istikrar için yeterli bir işaret sayılmıyor.
TAHVİLDEN ÇIKIŞ SÜRÜYOR
2 Mayıs haftasında yabancılar 173 milyon dolarlık hisse alımı yaparken, aynı dönemde 1,161 milyar dolarlık tahvil bono satışı gerçekleştirdi. Bu durum, haftalık bazda yabancı pozisyonunun net 988 milyon dolar ekside kalmasına neden oldu. Dolayısıyla “tahvilden çıkıp hisseye giriyorlar” demek için henüz erken. Ayrıca bankacılık hisselerine gelen satışlara karşılık sanayi hisselerindeki alımlar, yatırımcıların hisse değişimine gittiğini gösteriyor.
BIST 100’DE TEPKİ YÜKSELİŞİ, AMA SÜREKLİLİK ŞART
Borsa İstanbul’da son günlerde görülen yükseliş, büyük oranda dış borsalara paralel bir tepki çıkışı olarak yorumlanıyor. Endeksin önemli destek seviyelerine inmesiyle oluşan "ucuzluk algısı" da bu toparlanmayı destekledi. Ancak iyimserliğin kalıcı hale gelmesi için hem yerli hem yabancı yatırımcı ilgisinin sürmesi, hem de piyasalarda olumlu beklentilerin korunması gerekiyor.
ZAYIF BİLANÇOLAR HAREKETİ SINIRLIYOR
03/2025 bilançolarında birçok sanayi şirketinin zayıf kârlılık ya da zarar açıklaması, yatırımcıları hisse seçiminde temkinli olmaya itiyor. Bankalar dışındaki şirketlerin çoğu enflasyon muhasebesi ve maliyet baskısından olumsuz etkilendi. Bu da genel borsa hareketliliğini baskılıyor.
FAİZLER, DÖVİZ VE REZERVLER YAKINDAN İZLENİYOR
Merkez Bankası’nın faiz artırımı sonrası döviz mevduatlarında düşüş, dolarizasyonun hız kestiğini gösteriyor. Ancak net rezervlerdeki erime ve swap hariç pozisyonun gerilemesi, TCMB’nin dövize müdahale alanını sınırlıyor. Dış piyasalarda ise Fed’in bekle-gör yaklaşımı, faiz indirimi umutlarını temmuz sonrasına öteliyor.
DIŞ GELİŞMELER BELİRLEYİCİ OLUYOR
ABD-Çin müzakereleri, Avrupa-ABD tarifeleri ve Hindistan-Pakistan gerilimi gibi başlıklar küresel piyasaları etkiliyor. Trump yönetiminin Çin'e yönelik ticaret politikaları özellikle borsalar için yön belirleyici olabilir. İlk müzakerelerden anlaşma çıkması zor görünse de, pozitif bir hava oluşması durumunda Borsa İstanbul’un da bundan etkilenmesi olası.
SONUÇ: BEKLENTİLER KIRILGAN, HİSSE SEÇİCİLİĞİ ÖN PLANDA
Genel görünümde orta ve uzun vadeli yatırımcılar için fırsatlar doğsa da, piyasalarda henüz net bir güven ortamı oluşmuş değil. Bu nedenle hisse bazlı hareketlilik ve haber akışı ön planda kalacak. Kalıcı yükselişler için makro verilerin güçlenmesi, siyasi belirsizliklerin azalması ve bilanço beklentilerinin toparlanması şart.
