TCMB’DEN REEL SEKTÖR ANALİZİ: MALİ YAPI DİRENÇLİ KALDI
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), parasal sıkılaşma sürecinin reel sektöre etkilerini mercek altına aldı. Hazırlanan analizde, firmaların güçlü mali yapıları sayesinde ne temerrüt riskine sürüklendiği ne de ciddi varlık satışına yöneldiği vurgulandı. Bu tablo, sıkılaşma öncesi oluşturulan mali tamponların işe yaradığını ortaya koydu.
TEMERRÜT RİSKİ ARTMADI, BORÇLAR ÖDENEBİLİYOR
Rapora göre 2023 sonunda firmaların mali borçlarının aktiflerine oranı, tarihsel ortalamanın altındaydı. Yüksek kârlılık ve azalmış döviz açıkları sayesinde şirketler sıkı para politikasına karşı dayanıklı kaldı. Karşılıksız çeklerde ve takipteki kredilerde sınırlı artışlar yaşansa da, temerrüt seviyeleri düşük kaldı.
BEKLENEN KONUT SATIŞI DALIŞI GELMEDİ
Analizin öne çıkan başlıklarından biri de şirketlerin olası varlık satış davranışlarıydı. Özellikle konutlar üzerinden yapılan değerlendirmede, şirketlerin nakit ihtiyacını karşılamak için taşınmazlarını satışa çıkardığına dair somut bir kanıt bulunamadı. 2025 Nisan itibarıyla tüzel kişilerin konut satışlarındaki payı %15,6’ya gerileyerek 2019’daki %24,3’lük seviyenin oldukça altına indi.
GÜÇLÜ TAMPONLAR SAYESİNDE PANİK YOK
TCMB uzmanları, bu dengeli tablonun arkasında firmaların sıkılaşma süreci öncesinde hazırladıkları güçlü bilançoların etkili olduğunu belirtiyor. Varlık satışına yönelmeden nakit akışını sürdürebilen firmalar, hem borçlarını çevirmekte zorlanmadı hem de piyasada panik havası oluşmasını engelledi.
SIKILAŞMA, REEL SEKTÖRDE KIRILMAYA NEDEN OLMADI
Merkez Bankası’nın son değerlendirmesi, Türkiye ekonomisinde sıkı para politikalarının firmalar nezdinde düşündüğü kadar sert etkiler yaratmadığını gösteriyor. Temerrüt seviyelerinin düşük kalması, konut satışlarının kurumsal bazda sınırlı seyretmesi ve firmaların mali direncini koruması, önümüzdeki dönem için temkinli bir iyimserlik sunuyor.
