Küresel bankacılık devi HSBC, otomotiv sektörüne yönelik yayımladığı son raporla piyasanın büyüme ve kârlılık dengesine dikkat çekti. Rapora göre Türkiye otomotiv pazarı 2025 yılında 1,42 milyon adetlik satışla üst üste dördüncü kez rekor kırdı. Ancak bu güçlü talep, şirket bilançolarına aynı ölçüde yansımadı. Artan ithal araç rekabeti, özellikle elektrikli ve hibrit modellerde yaşanan hızlı yükseliş, yerli üreticilerin fiyatlama gücünü zayıflattı. HSBC analistleri, sektör hisselerinde hedef fiyatları yukarı çekse de 2026 yılı için “ihtiyatlı iyimserlik” mesajı vererek risklerin hâlâ masada olduğuna işaret etti.
Otomotiv Pazarında Rekor Satış, Zayıf Kârlılık
2025 yılı otomotiv sektörü için hacim açısından tarihi bir dönem oldu. İç pazarda artan talep, kredi genişlemesi ve ertelenmiş alımlar satışları yukarı taşıdı. Ancak HSBC raporunda vurgulandığı üzere, büyüme daha çok düşük marjlı modeller üzerinden gerçekleşti. Artan kampanyalar ve fiyat rekabeti, özellikle yerli üreticilerin kârlılığını sınırladı. Yüksek satış hacmine rağmen mali tabloların beklentileri karşılamaması, yatırımcı algısında temkinli bir duruşa neden oldu. Bu tablo, otomotiv pazarının nicelikten çok nitelik değişimine girdiğini gösteriyor.
İthal Elektrikli ve Hibrit Araçlar Dengeleri Değiştiriyor
Rapora göre 2025’teki yüzde 10’luk pazar büyümesinin ana sürükleyicisi, ithal bataryalı elektrikli (BEV) ve şarj edilebilir hibrit (PHEV) modeller oldu. Elektrikli ve hibrit araçların toplam pazardaki payı yüzde 45’e ulaşarak önemli bir eşik aştı. Model çeşitliliğinin artması ve yeni markaların pazara girişi, tüketici tercihlerini hızla dönüştürdü. Bu durum, yerli üreticilerin hem fiyat hem de teknoloji tarafında daha sert bir rekabetle karşı karşıya kalmasına yol açtı. Sonuç olarak kâr marjları üzerinde belirgin bir baskı oluştu.
2026 Beklentisi: Faiz ve Avrupa Belirleyici Olacak
HSBC analistleri, 2026’nın ilk yarısında sektörde güçlü bir kazanç toparlanması beklemiyor. İç pazarın mevcut yüksek seviyelerini koruyarak yatay seyretmesi öngörülüyor. Avrupa otomotiv pazarında büyümenin yüzde 1–1,5 aralığında kalması, ihracat ağırlıklı çalışan Türk üreticiler için risk unsuru olarak öne çıkıyor. Bununla birlikte raporda, 2026’nın ikinci yarısında olası bir faiz gevşemesinin iç talebi yeniden canlandırabileceği ifade ediliyor. Bu senaryo, sektör için sınırlı da olsa bir toparlanma umudu yaratıyor.
