Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın Eylül ayı Piyasa Katılımcıları Anketi, enflasyon, faiz ve döviz kuru beklentilerindeki son değişimi ortaya koydu. Ankete göre cari yıl sonu tüketici enflasyonu beklentisi yüzde 29,43’ten yüzde 29,61’e yükseldi. Böylece piyasanın yıl sonu enflasyon tahmini, Orta Vadeli Program’da yer alan yüzde 28,4’lük beklentinin üzerine çıktı. Faiz tarafında ise belirgin bir gerileme dikkat çekti. Cari ay sonu gecelik faiz beklentisi yüzde 40’tan yüzde 37’ye inerken, Eylül Para Politikası Kurulu toplantısı için politika faizi beklentisi de yüzde 37 olarak kaydedildi.
Yıl sonu enflasyon beklentisi yüzde 29,61 oldu
TCMB’nin Eylül ayı anketinde piyasa katılımcılarının yıl sonu TÜFE beklentisi yukarı yönlü revize edildi.
Bir önceki anket döneminde yüzde 29,43 olan beklenti, bu dönemde yüzde 29,61’e yükseldi.
Orta Vadeli Program’da yıl sonu enflasyon beklentisi yüzde 28,4 olarak belirlenmişti.
Bu tabloya göre piyasanın tahmini, OVP beklentisinin 1,21 puan üzerinde bulunuyor.
12 ay sonrası enflasyon beklentisi sınırlı arttı
Ankette yalnızca yıl sonu değil, orta vadeli enflasyon beklentileri de güncellendi.
12 ay sonrası TÜFE beklentisi bir önceki dönemde yüzde 23,69 iken yüzde 23,70’e yükseldi.
24 ay sonrası enflasyon beklentisi ise yüzde 18,03’ten yüzde 18,32’ye çıktı.
Bu veriler, piyasa katılımcılarının enflasyonda gerileme öngörmeye devam ettiğini ancak tahminlerin önceki ankete göre bir miktar yukarı geldiğini gösteriyor.
Faiz beklentisi yüzde 37’ye geriledi
Anketin dikkat çeken başlıklarından biri faiz beklentilerindeki düşüş oldu.
Katılımcıların BİST Repo ve Ters-Repo Pazarı’nda oluşan cari ay sonu gecelik faiz oranı beklentisi, önceki anket döneminde yüzde 40 seviyesindeydi.
Eylül anketinde bu oran yüzde 37’ye geriledi.
Aynı zamanda Eylül ayı Para Politikası Kurulu toplantısına ilişkin politika faizi beklentisi de yüzde 37 olarak kaydedildi.
Dolar/TL yıl sonu beklentisi 51,57 TL
Kur beklentilerinde karışık bir görünüm ortaya çıktı.
Cari yıl sonu dolar/TL beklentisi önceki anket dönemindeki 51,66 TL’den 51,57 TL’ye geriledi.
Buna karşılık 12 ay sonrası dolar/TL beklentisi yükseldi.
Önceki dönemde 57,43 TL olan 12 ay sonrası kur beklentisi, Eylül anketinde 58,60 TL’ye çıktı.
TCMB Eylül anketinde öne çıkan rakamlar
| Gösterge | Önceki beklenti | Yeni beklenti |
|---|---|---|
| Yıl sonu TÜFE | %29,43 | %29,61 |
| 12 ay sonrası TÜFE | %23,69 | %23,70 |
| 24 ay sonrası TÜFE | %18,03 | %18,32 |
| Cari ay sonu gecelik faiz | %40 | %37 |
| Eylül politika faizi | - | %37 |
| Yıl sonu dolar/TL | 51,66 TL | 51,57 TL |
| 12 ay sonrası dolar/TL | 57,43 TL | 58,60 TL |
OVP ile piyasa beklentisi arasındaki fark açıldı
Orta Vadeli Program’da 2026 yıl sonu enflasyon beklentisi yüzde 28,4 seviyesinde bulunuyor.
TCMB anketindeki yüzde 29,61’lik piyasa tahmini ise bu seviyenin üzerinde.
Aradaki 1,21 puanlık fark, piyasa katılımcılarının enflasyon görünümünde resmi program tahminine kıyasla daha temkinli bir beklenti taşıdığını gösteriyor.
Gözler TCMB’nin faiz kararında
Ankette Eylül ayı politika faizi beklentisinin yüzde 37 olarak ölçülmesi, Para Politikası Kurulu toplantısını daha da kritik hale getiriyor.
Piyasa katılımcıları hem enflasyon görünümünü hem de faiz patikasını birlikte değerlendiriyor.
Önümüzdeki dönemde açıklanacak enflasyon verileri, kur hareketleri ve TCMB’nin mesajları beklentilerin yeniden şekillenmesinde belirleyici olacak.
